Главным богатством заполярного Округа и основой его экономического развития стали месторождения нефти и газа, находящиеся на его территории. Богатая Тимано-Печорская нефтегазоносная провинция заходит своей северной частью на территорию Ненецкого АО. Только на этой площади нефтегазового бассейна (относящегося к НАО) располагается 89 месторождений углеводородов. 74% от этого количества уже находятся в распределенном фонде недр. 26 месторождений активно разрабатываются, 11 – готовы к освоению. По 29 – ведется разведка (из них 20 в ближайшие годы будут введены в эксплуатацию), а 2 месторождения законсервированы для будущих поколений. Запасы нефти, залегающей на территории Ненецкого АО, оцениваются примерно в 1225 млн. тонн, объемы газа — более 1 трлн. м3. В российской нефтегазодобывающей отрасли Ненецкий АО один из самых перспективных регионов. Выработанность разведанных запасов нефти составляет 10%, а газа всего лишь 1%.